A106B美標(biāo)無縫管后市的供需改善不太樂觀

文章出處：未知人氣：發(fā)表時(shí)間：2019-07-24 17:12

A106B美標(biāo)無縫管價(jià)格的下跌不僅影響了非主流礦山的生產(chǎn)，本周二必和必拓(BHP)表示撤出了一項(xiàng)西澳鐵礦石擴(kuò)張計(jì)劃，并無限期推遲其黑德蘭港(HedlandPort)基礎(chǔ)設(shè)施的去瓶頸化計(jì)劃，2017年底前實(shí)現(xiàn)2.9億噸的產(chǎn)量目標(biāo)也下調(diào)至2.7億噸。該消息的發(fā)布無疑向市場釋放了目前的價(jià)格已經(jīng)開始威脅到主流礦商生產(chǎn)的信號(hào)，對(duì)于資本市場來看便是利好。而這一消息公布的當(dāng)天，鐵礦石期貨1509合約上漲了1.24%，走勢也明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，可以說二者之間存在著較大的關(guān)聯(lián)性，但是力拓方面仍堅(jiān)持?jǐn)U產(chǎn)，因此這一影響因素后期仍存在較大不確定性
26日期貨盤面出現(xiàn)漲停潮之前，A106B美標(biāo)無縫管市場便有多頭逼倉的傳聞，持倉量來看，排名前二十的多單較昨日增加34688手，空單持倉增加26991手。而從主力合約的日內(nèi)持倉量變化來看，空單減倉和多單的增倉相當(dāng)，總持倉量日內(nèi)變化并不大，顯示出空頭順勢獲利了結(jié)，但轉(zhuǎn)而翻多的量并不占主流。
從以上影響因素來看，鐵礦石22日的漲停原因與4月13日的漲停存在明顯的區(qū)別，供應(yīng)端壓力減輕的預(yù)期是近期反彈的主導(dǎo)因素，鐵礦石的底部預(yù)期隨之出現(xiàn)了明顯的回升。但需要明確的是，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資繼續(xù)下滑，鋼材需求量短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，Mysteel鋼材需求模型的推導(dǎo)也表明，今年我國鋼材實(shí)際消費(fèi)量將同比下降1.16%，因此鐵礦石反彈的持續(xù)性必然大打折扣。另外，從目前A106B美標(biāo)無縫管到中國的CFR成本角度來看，50美元/噸是主流礦山和非主流礦山的分界線，主流礦山為了保持目前的市場占有率也不會(huì)希望礦價(jià)過快的反彈。
綜合來看，我們認(rèn)為隨著鐵礦石供應(yīng)端狀況的變化，礦石價(jià)格總體上或?qū)⒊尸F(xiàn)低位徘徊的運(yùn)行態(tài)勢，二季度預(yù)期鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格(62%澳洲PB粉)在45-60美元/噸(鐵礦石期貨主力合約在350-440元/噸)的區(qū)間震蕩運(yùn)行的可能性較大。短期來看，鐵礦石價(jià)格震蕩向上的動(dòng)力強(qiáng)于下跌，主力合約在420-430元/噸附近有一定的壓力。
在周末央行超預(yù)期降準(zhǔn)后，本周黑色系品種并未跟隨工業(yè)品強(qiáng)勢反彈，螺紋鋼成為整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈中最為弱勢的品種。前期原材料弱螺紋強(qiáng)的格局開始轉(zhuǎn)換，由于原材料跌幅較大，鋼廠依然維持一定的利潤，粗鋼日均產(chǎn)量和庫存均沒有出現(xiàn)明顯的下降，加上市場對(duì)鐵礦石和A106B美標(biāo)無縫管后市的供需改善不太樂觀，黑色系品種有望跌破前低

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